12月18日，盛新鋰能(002240.SZ) 披露兩則增資公告，分別向四川啟成礦業有限公司增資5億元，以及向控股股東盛屯集團的全資子公司四川盛屯置業有限公司增資2億元。

啟成礦業的主要資產是惠絨礦業股權，而惠絨礦業手中唯一的探礦權為四川省雅江縣木絨礦山。由于勘探資源量大增，雖然惠絨礦業資產賬面值為8.78億元，但估值達到78.87億元，估值增值率797.70%。

去年起，木絨鋰礦陸續結束專家論證進入探轉采辦理階段，接近公司人士告訴鈦媒體APP，木絨鋰礦的探轉采手續正在辦理中。

而木絨鋰礦的“隔壁”，有“三年布局一場空”的融捷股份（002192.SZ）鴛鴦壩項目，也有去年天價拍賣、爭搶火爆的斯諾威礦業，以及“鋰王”天齊鋰業（002466.SZ）的兩處儲備礦場。它們或落空暫緩或從未開采，此即為資本圍獵盛宴背后的寂靜：買礦火爆，出礦極難，投入極高。融捷股份的前車之鑒也意味著，甘孜鋰礦開發需要更多層面的決心來推動。

二次投資木絨鋰礦

這是盛新鋰能第二次對啟成礦業增資。2020年12月至2021年5月，盛新鋰能子公司盛屯鋰業曾對啟成礦業投資1億元，獲得啟成礦業12%股權。2021年5月，啟成礦業取得惠絨礦業84.90%股權。

2023年7月6日，盛屯鋰業和關聯方廈門創益分別對惠絨礦業增資1.25億元和7.00億元。2023年7月11日-9月4日，盛屯鋰業累計購買啟成礦業合計26%股權，交易金額總計11.96億元。

而本次交易為：盛新鋰能全資子公司盛屯鋰業與啟成礦業、泰宸礦業簽署《四川啟成礦業有限公司增資協議》，盛屯鋰業擬以自有資金5億元對啟成礦業進行增資。

增資完成后，啟成礦業的注冊資本由8.33億元變更為9.09億元，盛屯鋰業和泰宸礦業將分別持股43.18%、56.82%。

啟成礦業為惠絨礦業的控股股東，惠絨礦業持四川省雅江縣木絨鋰礦的探礦權。截至2023年11月30日，惠絨礦業股東全部權益估值為78.74億元。本次交易完成后，盛新鋰能將合計持有惠絨礦業48.06%股權。

圖源：盛新鋰能公告

惠絨礦業的估值增值率高達797.70%，一定程度上源自木絨鋰礦的資源量勘探后增長較大。

公告中公司稱，木絨鋰礦探礦權內I、II號礦體總計探明的資源情況為礦石資源量6109.5萬噸。鈦媒體APP注意到，此較2021年所披露的資源量3943.6萬噸大幅增加，其中氧化鋰儲量增長超過30萬噸。

相較于臨近的5座鋰礦，木絨鋰礦的確質地較為突出。《礦產資源儲量評審意見書》（川礦評儲[2023]25號）顯示，探礦權內I、II號礦體探明的資源包括礦石資源量6109.5萬噸，金屬氧化物量Li2O 98.96萬噸，平均品位達到1.62%。

據相關資料，附近的德扯弄巴鋰礦平均品位1.18%，燒炭溝鋰輝石礦氧化鋰品位 1.198%，雅江措拉鋰輝石礦Li2O品位為1.3%，而甲基卡134 號脈平的均品位超過1.42%。

甲基卡“搶鋰”資本局：熱鬧而冷清

本次獲得盛新鋰能5億增資的木絨鋰礦位于四川省雅江縣木絨鄉東部的高原草甸上，是亞洲目前最大的偉晶巖型鋰輝石礦區——甲基卡鋰礦床西段的一部分，也是資本圍獵的重點區域。

其以東為德扯隆巴鋰礦，即去年被天價拍賣、最終被寧德時代收入囊中的斯諾威礦業核心資產；以南為雅江措拉鋰礦，該礦2008年被天齊鋰業買下，作為天齊的儲備資源，開發暫緩至今；東北方向為甲基卡新3號脈，今年初開始走出讓探礦權流程；東南為融捷股份的甲基卡134號脈礦場，2022年累計處理原礦31.94萬噸，生產鋰精礦6.53萬噸；再南端，是天齊鋰業2015年收購的燒炭溝鋰輝石礦，同樣未開采。

木絨鋰礦及甲基卡部分礦山位置關系 圖源：Google Earth

以上即為甲基卡鋰礦床的“六大礦場”，由寧德時代、天齊鋰業、盛新鋰能分食，這里以露天開采為主，規模大、埋藏淺、品位較高，成本較低，是亞洲目前最大的偉晶巖型鋰輝石礦區。目前甲基卡礦田資源總量已達188.77萬噸，超過澳大利亞格林布什而成為世界第一大固體鋰礦床。規劃產能325萬噸，也遠大于近年火爆異常的李家溝、黨壩等。

然而，由于環保約束等，目前6大鋰礦僅僅只有融捷股份的甲基卡134號脈在產且有明確擴產進度——此進度也并不順利。業內人士的評價為：“考慮到川礦在環保方面的政策約束使得新進入礦企在礦廠選址、尾礦處理和審批流程等方面不確定性加大，開發進度可能不及預期。”

其中的典型即融捷股份今年初的鴛鴦壩項目“黑天鵝”事件。鴛鴦壩項目是融捷股份2020年與康定市政府簽署的、擬在鴛鴦壩綠色鋰產業園建設250萬噸/年鋰礦精選項目及尾礦加工等配套之項目。今年3月29日融捷股份公告，由于法規及環境等原因，鴛鴦壩綠色鋰產業基地被建議取消鋰礦選礦等產業。