在多重利好的共振下，黃金市場正上演一場波瀾壯闊的史詩級牛市。美東時間9月5日，現貨黃金價格強勢突破3600美元/盎司大關，刷新歷史紀錄，年內累計漲幅已高達36.65%。這輪漲勢的背后，是全球央行持續增持的堅定步伐、美聯儲降息預期的急劇升溫，以及市場對美元體系信心的悄然動搖。黃金，這一古老的避險資產，正以前所未有的姿態，成為全球資本市場的絕對主角。

　　三重引擎驅動，金價勇攀高峰

　　此輪黃金牛市的強勁動力，主要源于三大核心因素的共同推動。

　　首先，全球央行購金潮為金價提供了堅實的底部支撐。中國人民銀行最新數據顯示，8月末黃金儲備達7402萬盎司（約2098噸），為連續第10個月增持。自去年11月以來，中國央行已累計增持約38噸黃金。放眼全球，世界黃金協會數據顯示，全球央行已連續十四個季度凈購入黃金。中信建投期貨分析師王彥青指出，各國央行此舉旨在“逐步降低對美元資產的依賴，分散單一儲備貨幣風險”，黃金正處于歷史上的第三輪大牛市。一個標志性轉折點是，黃金在除美聯儲外央行的儲備占比，自1996年以來首次超過美國國債，被市場解讀為“近代史上最重大的全球再平衡的開始”。

　　其次，美聯儲降息預期成為點燃市場的直接導火索。隨著美國8月非農就業數據意外疲軟，市場對美聯儲9月降息的預期飆升至100%，全年降息幅度預期也從一周前的50個基點上調至75個基點。中信證券分析認為，美聯儲更前置的降息路徑將讓黃金市場走出更穩定的牛市。降息不僅降低了持有無息資產黃金的機會成本，更可能引發美元貶值，從而直接推高以美元計價的黃金價格。

　　最后，對美元體系獨立性的擔憂催生了強烈的避險需求。在此背景下，黃金作為“獨立于主權信用的價值儲存手段”，成為對沖貨幣貶值的終極選擇。

　　市場情緒沸騰，黃金成“最受歡迎交易”

　　在基本面利好的推動下，市場情緒已達到沸點。高盛最新調查報告揭示了一個驚人的事實：看多黃金與看空黃金的投資者比例接近8:1。這是黃金首次在該項調查中成為“最受歡迎的多頭交易”，其熱度被描述為“史無前例的”，甚至超越了發達市場股票。

　　高盛分析稱，無論是預期降息的樂觀派，還是擔憂美聯儲獨立性的悲觀派，都將黃金視為理想的配置。摩根士丹利、高盛、美國銀行等華爾街巨頭紛紛上調金價目標，其中高盛和美國銀行均預測，到2026年，金價將觸及每盎司4000美元的高位。（環球網）