淮河能源（600575.SH）重組事項已步入新階段。6月21日，公司發布重大資產重組草案，擬吸收合并淮南礦業（集團）有限責任公司（下稱“淮南礦業”）100%股權，交易標的作價409.34億元，其中以發行股份方式支付的對價金額為388.59億元，以發行可轉換公司債券方式支付的對價金額為15.75億元，以現金方式支付的對價金額為5億元。

淮南礦業為淮河能源控股股東，實控人為安徽省國資委。對于此次合并，淮河能源表示，本次重組秉承淮南礦業混合所有制改革基本原則和總體要求，以提升上市公司綜合競爭力，進一步激活體制機制為目標，是對黨中央、國務院關于國企改革戰略部署的積極實踐。

從基本面來看，淮南礦業是一家以煤炭、電力的生產與銷售為主導產業，沿煤、電、氣能源產業鏈、服務鏈、價值鏈發展的現代大型綜合能源服務集團。公司業績呈現持續增長態勢，2020年、2021年及2022年1月，淮南礦業分別實現營業收入391.78億元、592.49億元和55.34億元，分別實現利潤27.26億元、43.31億元和10.46億元。完成對淮南礦業集團的吸收合并后，淮河能源上市公司的盈利規模有望大幅擴張。

目前，并購標的資產審計、評估工作已經順利完成。淮南礦業凈資產賬面值為267.58億元，本次交易價格以資產基礎法評估結果作為參考依據，作價409.34億元，評估增值率為52.98%。

值得一提的是，此次合并將就礦業權評估所采用的凈利潤簽訂業績補償協議。根據中聯評估出具的各項《礦業權評估報告》，淮南礦業承諾在2022年度、2023年度和2024年度預計實現的扣除非經常性損益后的凈利潤分別為62.28億元、57.36億元及58.08億元，累計實現扣除非經常性損益后的凈利潤數不低于177.72億元。

煤炭行業在國民經濟中具有重要的戰略地位，其可持續發展關系到國民經濟健康發展和國家能源安全。2021年以來，政府不斷出臺相關能源保供政策。《2021年能源工作指導意見》指出，要強化能源供應保障基礎，夯實煤炭“兜底”作用；2022年全國能源工作會議指出，要全力保障能源安全，繼續發揮煤炭“壓艙石”作用，有效發揮煤電基礎性調節性作用，扎實提升電力安全保供能力。淮南礦業此次通過并購重組實現煤電主業資產的整體上市，有望依托資本市場戰略部署大型煤礦的智能化升級改造和精益化管理，符合國家相關產業政策的政策導向。

淮河能源認為，交易完成后，將有利于大幅提升公司的資產規模和盈利能力，使得公司成為大型綜合能源集團，顯著增強公司綜合實力；其次，交易有助于消除淮南礦業及其下屬非上市子公司與上市公司存在的潛在同業競爭，減少與上市公司之間的關聯交易，進一步促進上市公司規范化運作，切實保護上市公司及中小股東的合法權益；最后，交易也將有利于發揮雙方在業務上的協同效應，實現上市公司與淮南礦業的優勢互補。（CIS）