據Mining.com網站報道，烏茲別克斯坦正在蓬勃發展。經濟發展迅速，外國投資創新高，該國正在快速成為投資和旅游目的地。作為烏茲別克斯坦最大公司，納沃伊礦業公司（Navoi Mining & metallurgical Company，NMMC），既是該國黃金工業也是經濟發展的中流砥柱，能夠帶來更多基礎設施、可再生能源和人力投資。

　　按實際價值計算，2024年烏茲別克斯坦經濟增長6.5%，名義國內生產總值達到1150億美元，而2023年實際增速為6.3%，名義國內生產總值為1020億美元。

　　2024年，NMMC收入同比增長30%，至74億美元，占烏茲別克斯坦GDP的6.4%。金價上漲和產量增長5.4%至310萬盎司是去年公司收入增長的主要原因。NMMC是世界第四大黃金礦業公司，烏茲別克斯坦黃金產量則位居全球第10位。同年，NMMC還為烏茲別克斯坦貢獻了20.9%的預算收入，是該國經濟最大貢獻者。

　　烏茲別克斯坦近些年的發展歸功于總統沙夫卡特·米爾濟約耶夫（Shavkat Mirziyoyev）所領導的政府，該國政府對外開放經濟，并實施了一系列立法和行政改革。政府推動該國主要國有企業接受國際會計和經營標準，并敦促他們邁向國際資本市場。

　　去年10月，NMMC首次試水資本市場，成功發行了10億美元的雙期歐元債券。這筆融資包括5億美元的四年期債券，收益率為6.70%，以及5億美元的七年期債券，收益率為6.95%。這是2019年烏茲別克斯坦2019年首次發行主權債券以來最大一次認購，最高達55億美元，超額認購5.5倍，也是全球主要金礦商2023年6月以來首次在全球涉足DCM（Debt Capital Markets）。投資者遍布世界各地，主要來自美國、英國、歐洲、中東和亞洲。

　　即使發行了債券，NMMC仍是全球杠桿率較低的主要礦企，凈負債/息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為0.5x。公司的全成本為979美元/盎司，在行業有優勢，EBITDA利潤率為62%。去年，經調整后的 EBITDA為46億美元。NMMC公司在進行投資的同時還能支付不錯的股息。

　　2024年，NMMC公司的投資額為5.8億美元，目的是繼續在現有礦山進行擴產，并在礦山許可區域附近進行勘探開發。該公司是一個員工達到4.7萬人的上下游一體化企業，下屬公司涉及勘探、建設、運輸、工程和機械制造，以及采礦、選冶。因此，其大多數投資留在烏茲別克斯坦國內。

　　去年的一些融資項目包括對世界最大露天礦山穆龍套-繆騰拜（Muruntau-Myutenbay）金礦擴產。公司擴大了生物選礦廠產能，兩個新的生物氧化生產線2025年初投產，因此將產能擴大了12%。公司還擴大了HMP №7選廠，對堆浸淋濾尾礦進行處理。

　　作為可持續發展承諾的一部分，NMMC公司正在大力投資水處理設施，目的是將回收水占比提高到用水量的40%，這樣每年可節省淡水用量3600萬立方米。公司還更新采礦流程，以提高效率并減少環境污染。

　　NMMC對當地經濟的貢獻不只是礦山。公司還同當地產業合作構建新的供應鏈并減少進口。2024年本地化項目共帶來價值7200萬美元的商品，都是在NMMC的制造設施以及工業伙伴生產的。

　　NMMC是金礦產業除了核心業務以外還能為經濟發展帶來貢獻的典型例證。通過稅收以及每年支付的股息，公司為政府的社會項目做出了貢獻。同時，公司還大力投資基礎設施，并支持國內制造，所有這些都是為了其所在的城鎮鄉村的可持續發展和社會責任。

　　NMMC面臨的挑戰是如何繼續實施轉型計劃，在其經營中遵循國際最佳實踐，同時注重健康安全，并提高雇員的工作和生活標準。公司還將努力維持其低成本生產商的優勢，同時還將投資以提高產量。這些努力的成功將確保NMMC和金礦業未來幾十年中能夠繼續支撐烏茲別克斯坦經濟發展。（自然資源部）