戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源是事關(guān)中華民族永續(xù)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)目標(biāo)的重大戰(zhàn)略問題，也是新時(shí)期維護(hù)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全、提升我國(guó)綜合國(guó)力和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。

從目前國(guó)際礦業(yè)市場(chǎng)基本運(yùn)行情況來(lái)看，我國(guó)是鐵礦石、銅、鋁等礦種國(guó)際市場(chǎng)最大買家，也是稀土、錫、石墨等優(yōu)勢(shì)礦種最大賣家。當(dāng)前我國(guó)形成的超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)達(dá)到能夠足以影響、甚至改變國(guó)際供需的程度，這是當(dāng)前國(guó)際礦業(yè)市場(chǎng)的一個(gè)新因素、新現(xiàn)象。我國(guó)世界第二大經(jīng)濟(jì)體和超大規(guī)模市場(chǎng)特征，勢(shì)必要求擁有與大國(guó)地位相匹配的礦產(chǎn)資源保障供給能力，核心在于保供穩(wěn)價(jià)，構(gòu)筑礦產(chǎn)資源硬實(shí)力。

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國(guó)際礦業(yè)市場(chǎng)新形勢(shì)和新特點(diǎn)

供給端儲(chǔ)備調(diào)節(jié)是一個(gè)周期性過程

后疫情時(shí)期，世界的修復(fù)需要大量礦產(chǎn)資源提供保障。但世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)度和程度不同，且普遍表現(xiàn)為資源消費(fèi)國(guó)率先復(fù)蘇，資源供給國(guó)復(fù)蘇滯后。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏不一致導(dǎo)致供需節(jié)奏不統(tǒng)一，引發(fā)全球礦產(chǎn)資源供需失衡。同時(shí)，在全球流動(dòng)性泛濫的推動(dòng)下，大宗商品“量?jī)r(jià)齊飛”。截至2022年3月底，倫敦金屬交易所（LME）各主要交易品種銅、鋁、錫、鋅、鎳等庫(kù)存量持續(xù)減少，而價(jià)格仍在高位徘徊。國(guó)內(nèi)以長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅為代表，曾一度上漲到最高點(diǎn)75 050元/噸，后又回落，較2月末上漲幅度約4.68%。國(guó)內(nèi)鋁價(jià)從2022年年初持續(xù)上行，3月底長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠均價(jià)22 990元/噸，較月初上漲約1.9%。

疫情破壞了原有礦業(yè)市場(chǎng)的平衡，在交通、物流“斷流”“斷供”情況下，供給側(cè)因減少投資開發(fā)項(xiàng)目或生產(chǎn)商減產(chǎn)而造成供給下降，目前庫(kù)存處于偏低狀態(tài)，而“補(bǔ)庫(kù)存”則需要一個(gè)過程。與此同時(shí)，國(guó)際大宗礦產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格巨幅波動(dòng)也對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定造成不利影響。上游原材料價(jià)格及供應(yīng)節(jié)奏的頻繁變動(dòng)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中下游企業(yè)出現(xiàn)被動(dòng)跟隨、頻繁調(diào)試的連鎖反應(yīng)，“牽一發(fā)而動(dòng)全身”。

邊際增量及其價(jià)格成為大宗礦產(chǎn)品的主要定價(jià)機(jī)制

更為重要的是，大宗礦產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)被高度壟斷。特別是國(guó)際鐵礦石價(jià)格的定價(jià)機(jī)制一直以來(lái)飽受詬病。從長(zhǎng)協(xié)價(jià)到季度定價(jià)、指數(shù)定價(jià)，再到期貨定價(jià)，國(guó)際礦業(yè)寡頭打著“價(jià)格隨行就市”的旗號(hào)，卻行價(jià)格操縱之實(shí)。新冠肺炎疫情大流行以來(lái)，國(guó)際大宗礦產(chǎn)品市場(chǎng)期貨定價(jià)的特征更為突顯，期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)的影響極為顯著。由于全行業(yè)平均成本相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格的變動(dòng)在很大程度上取決于新增的邊際貢獻(xiàn)量及其價(jià)格，即邊際增量及其價(jià)格成為大宗礦產(chǎn)品定價(jià)的主要決定因素。目前，全世界鐵礦石、鋁等幾種關(guān)鍵礦產(chǎn)品主要掌握在澳大利亞必和必拓、巴西淡水河谷、英國(guó)力拓集團(tuán)以及澳大利亞FMG集團(tuán)四大國(guó)際礦業(yè)集團(tuán)手中，從而掌握著鐵礦石供應(yīng)的游戲規(guī)則和定價(jià)權(quán)；產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)呈高度壟斷格局，供應(yīng)商之間不僅極易達(dá)成價(jià)格聯(lián)盟，且通過控制邊際增量、調(diào)節(jié)邊際價(jià)格的方式掌控礦產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)，并對(duì)其他礦種形成示范效應(yīng)，成為當(dāng)前大宗礦產(chǎn)品國(guó)際定價(jià)的基本邏輯。

以最典型的礦種鐵礦石為例，我國(guó)從澳大利亞進(jìn)口的鐵礦石占我國(guó)進(jìn)口鐵礦石總量的60%以上，澳大利亞在巴西減產(chǎn)的“檔口”順勢(shì)提高鐵礦石價(jià)格，我國(guó)進(jìn)口商、鋼材企業(yè)的利潤(rùn)空間因價(jià)格上漲被侵蝕。

礦產(chǎn)品金融屬性增強(qiáng)，資本對(duì)大宗礦產(chǎn)品的過度“追捧”助推通貨膨脹加劇

為應(yīng)對(duì)疫情帶來(lái)的嚴(yán)重沖擊，各國(guó)普遍加大貨幣供給和采取一系列積極財(cái)政政策，促使礦產(chǎn)資源的金融屬性進(jìn)一步強(qiáng)化。國(guó)際資本市場(chǎng)將礦產(chǎn)品作為核心資產(chǎn)加強(qiáng)配置，且通過交易頻率和倉(cāng)位調(diào)整等方式不斷強(qiáng)化其金融屬性。通過期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，不斷調(diào)整量?jī)r(jià)關(guān)系，控制大宗商品價(jià)格走勢(shì)，從而使擴(kuò)散效應(yīng)進(jìn)一步波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面。從生產(chǎn)端來(lái)看，由于上游原材料價(jià)格上漲，在傳遞效應(yīng)的作用下，中下游廠商成本遞增，不得不在價(jià)格和產(chǎn)量之間進(jìn)行被動(dòng)調(diào)試以使終端市場(chǎng)達(dá)到新的動(dòng)態(tài)平衡。此外，大宗礦產(chǎn)品金融屬性的強(qiáng)化進(jìn)一步放大了通脹預(yù)期，造成物價(jià)上行。2021年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格創(chuàng)歷史新高、銅價(jià)居高不下，使成本推動(dòng)型通脹趨勢(shì)確立。截至2022年1月，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲7.5%，為近40年來(lái)最大漲幅。

戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)成為時(shí)代“新貴”

全球數(shù)字化與低碳化進(jìn)程加速，綠色復(fù)蘇在后疫情時(shí)代前行。以新一代信息技術(shù)、高端裝備制造業(yè)、新能源新材料等為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為世界各主要經(jīng)濟(jì)體角逐的新賽道。新技術(shù)、新工藝、新材料的創(chuàng)新突破和快速應(yīng)用，不僅拓寬了礦產(chǎn)品的應(yīng)用范圍，也使部分礦種脫穎而出，成為國(guó)際礦業(yè)界共同關(guān)注的新焦點(diǎn)。作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)原料，鋰、鎳、鈷等原本用量較少的小宗礦產(chǎn)資源的使用強(qiáng)度不斷增強(qiáng)，成為第四次工業(yè)革命時(shí)代下的礦業(yè)“新貴”和時(shí)代“寵兒”。預(yù)計(jì)未來(lái)15年，隨著新能源、新材料等產(chǎn)業(yè)走向成熟及電池加工精度的提高，鋰、鈷、鈹、鈮等“小眾”礦產(chǎn)的需求量還將數(shù)倍增長(zhǎng)。中國(guó)、美國(guó)、日本、歐盟不僅是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)者，也是國(guó)際礦業(yè)市場(chǎng)上有限供給量的爭(zhēng)奪者。